Aunque en Chile los combustibles han encadenado bajas, el panorama externo sigue altamente incierto. Expertos alertan que el petróleo, el tipo de cambio y las tensiones geopolíticas podrían volver a empujar los valores en el corto plazo.
Este martes los mercados miraron al Golfo Pérsico. La posibilidad de una tregua de diez días entre Estados Unidos e Irán se reflejó en retrocesos superiores al 1% en el crudo durante la mañana, aunque su trayectoria depende del pulso internacional día a día.
El Brent ronda los US$88,6 por barril y el WTI los US$82,2, tras un cierre previo alcista influido por el reciente anuncio hutí de un embargo marítimo contra Arabia Saudita: anuncio hutí.
Desde Liberty Finance atribuyen la caída actual a una menor prima de riesgo geopolítico, aunque remarcan que el mercado permanece muy reactivo ante cualquier novedad en el estrecho de Ormuz.
“Para Chile, un petróleo más acotado disminuye la presión sobre los combustibles importados y otorga mayor holgura al Mepco en las próximas semanas”, señaló Liza Salinas, branch business director de Liberty Finance.
La sensibilidad del precio de los combustibles
Tras varias semanas de alivio para los conductores, vuelve la cautela respecto de las bencinas. Si bien los últimos ajustes han sido un respiro, diversos factores externos mantienen el riesgo de un cambio de tendencia y de eventuales repuntes.
Entre los focos de mayor atención está el precio internacional del crudo, muy expuesto a choques por tensiones geopolíticas, interrupciones de oferta o cambios en las perspectivas de crecimiento mundial.
También pesa el tipo de cambio. Chile importa la totalidad de los combustibles refinados que consume, por lo que un dólar más firme frente al peso incrementa los costos de internación.
Así, incluso con un petróleo estable, una depreciación del peso puede traspasarse a los valores que enfrentan los consumidores.
Otro factor clave son las decisiones de los grandes productores. Comunicados sobre recortes o incrementos de oferta pueden desbalancear rápidamente el mercado y mover las cotizaciones internacionales.
El rol del Mepco
En Chile, el traspaso de choques internacionales a los precios locales se amortigua por el Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco), diseñado para suavizar variaciones bruscas.
No obstante, el instrumento no evita las alzas: las diluye en el tiempo. Si las presiones externas persisten, el sistema termina corrigiendo gradualmente, por lo que una tendencia sostenida del petróleo o del dólar puede llegar igualmente a los consumidores.
Qué factores podrían impulsar un alza
Entre las variables que podrían definir el comportamiento de los combustibles en el corto plazo sobresalen:
-Un incremento persistente del precio del crudo a nivel global.
-Un dólar fortalecido frente al peso chileno.
-Recrudecimiento de tensiones en regiones productoras.
-Decisiones de oferta de los grandes productores.
-Una economía mundial más dinámica que impulse la demanda.
En contraste, una desaceleración global, mayor bombeo de petróleo o un peso más firme podrían ayudar a contener nuevas subidas.
¿Se acerca un nuevo “bencinazo”?
No hay certezas de un salto abrupto en las bencinas. Sin embargo, el contexto externo sigue altamente sensible y cualquier cambio relevante en energía o en el tipo de cambio puede alterar el cuadro con rapidez.
Así, pese al alivio reciente, no hay garantía de que las bajas continúen: la trayectoria del petróleo y del dólar seguirá determinando cuánto costará llenar el estanque en los próximos meses.
Por lo mismo, los mercados mantendrán el foco en las tratativas entre Estados Unidos e Irán.
Si la tregua prospera, “es probable que el petróleo siga corrigiendo a la baja, favoreciendo a las monedas emergentes y reduciendo presiones de inflación importada”, apuntó Liza Salinas de Liberty Finance.
Si, en cambio, fracasan las conversaciones o escalan las tensiones en Medio Oriente, “el mercado podría reincorporar rápidamente una prima de riesgo geopolítico, elevando el precio del crudo y la volatilidad del dólar”, concluyó.
