El Gobierno anunció el lunes una decisión calificada como inédita e histórica: autorizó a Codelco a capitalizar el 100% de sus utilidades del ejercicio 2025. Serán cerca de US$2.422 millones que permanecerán íntegramente en la compañía, cifra que incluye la valorización contable de su participación en NovAndino Litio.
Según el presidente José Antonio Kast, acompañado del biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, la medida busca darle “capacidad patrimonial real” a la estatal, que arrastra un prolongado deterioro financiero y operativo. En su mensaje por el Día del Minero, el Mandatario sostuvo que es momento de recuperar el orgullo nacional por Codelco, subrayando su papel clave para el desarrollo del país y el financiamiento público.
¿Qué implica para Chile? La minera retendrá los US$2.422 millones generados el año pasado. En lugar de traspasar esos fondos al Fisco para el presupuesto, los conservará para fortalecer su balance, invertir y abordar sus retos productivos. En otras palabras, capitalizar significa que Codelco mantiene dentro de la empresa las utilidades obtenidas.
Esta decisión concreta una propuesta impulsada por el presidente del directorio, Bernardo Fontaine, desde su llegada a la corporación, y representa un respaldo explícito del Ejecutivo al Plan Estratégico de Recuperación en desarrollo.
Fontaine valoró la señal del Gobierno como un respaldo a la hoja de ruta para robustecer la empresa, destacando el aporte histórico de los trabajadores de la minería al desarrollo del país. Añadió que esta capitalización permite avanzar con mayor solidez, a la vez que obliga a administrar los recursos con austeridad, eficiencia y disciplina financiera, privilegiando inversiones estratégicas para recuperar capacidad productiva y maximizar el aporte al país.
La estatal registró una utilidad consolidada de US$2.422 millones en 2025. En vez de transferir esos recursos al Fisco, se sumarán al patrimonio de la compañía. La decisión responde a los desafíos financieros y productivos que enfrenta la minera: en 2025 produjo 1,33 millones de toneladas de cobre propio, apenas 0,5% más que en 2024, y ejecutó inversiones récord por US$5.073 millones.
Más dinero, menos deuda. El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, señaló que Codelco enfrenta numerosos desafíos y que el Estado deberá hacer un esfuerzo, porque se considera a la compañía un buen negocio. Con estos fondos, se espera que contenga su endeudamiento y ejecute los proyectos relevantes. En la misma línea, el biministro Mas indicó que la medida busca que la empresa recupere su plena capacidad productiva y despliegue su potencial para el país.
Dado el envejecimiento de yacimientos y la necesidad de sostener grandes proyectos, que los recursos permanezcan en Codelco permitirá financiar inversiones con fondos propios y reducir la necesidad de nueva deuda. Esto es clave, considerando su alto nivel de apalancamiento y el objetivo de robustecer su salud financiera y su capacidad de generar aportes futuros.
El Estado, por ende, no recibirá ahora esos dineros como ingreso fiscal, lo que implica un menor flujo inmediato al presupuesto. La apuesta del Ejecutivo es que una Codelco más sólida produzca más, invierta mejor, dependa menos del crédito y, en consecuencia, entregue mayores aportes al erario en el tiempo.
¿Se “pierden” esos US$2.422 millones? No. Al ser Codelco 100% estatal, los recursos siguen siendo, en última instancia, del Estado. La diferencia es que se mantendrán como capital dentro de la empresa y no ingresarán de forma directa a las cuentas fiscales.
El Gobierno apunta a que la capitalización refuerce el patrimonio de Codelco, preserve su liquidez y permita financiar su recuperación sin seguir incrementando la deuda. En síntesis, se prioriza que hoy cuente con mayor músculo financiero para elevar su producción y su aporte al país en los próximos años.
En sintonía con esta decisión, el directorio de Codelco definió cuatro ejes para su gestión: más seguridad para las personas; maximizar los aportes al Estado procurando no elevar el endeudamiento; ordenar la casa con transparencia; y sostenibilidad integral. Fontaine adelantó que en los próximos meses presentarán un Plan Estratégico de Recuperación que revisará de forma integral las operaciones y las decisiones necesarias para construir una compañía más robusta, sostenible y capaz de generar el mayor valor posible para Chile, con el objetivo de que Codelco recupere el liderazgo que le corresponde.
